오픈도어 (OPEN) 테크놀로지스 실적발표와 주가 전망

주거용 부동산을 위한 최고의 디지털 플랫폼인 Opendoor Technologies Inc.(Nasdaq: OPEN)는 오늘 2021년 6월 30일에 마감된 분기의 2분기 재무 결과를 보고했습니다. 강력한 어닝으로 시장을 놀라게 한 오픈도어의 실적을 살펴보고 향후 주가 역시 전망해보겠습니다. 

 

요약정리

2분기 깜작 놀랄만한 실적 내용 발표 12개월 이내 목표주가 : 25달러 제시

 

2021년 2분기 실적 발표 주요 하이라이트

OPEN의 2분기 실적은 직전 분기와의 비교로 실적을 산출하였습니다. 1분기에 콘퍼런스 콜 발표에서 오픈도어는 코로나로 인해 작년에 주택 구입을 일시적으로 중지하고 기존 재고를 통해 판매하기로 결정하였습니다. 따라서 직전 분기와의 비교가 성장 추세를 더 잘 반영할 수 있기 때문에 1분기와의 실적을 비교하였습니다. 

 

실적 요약

• 매출 12억 달러, 1 Q21(21년 1분기) 대비 59% 증가, 총 주택 판매 3,481채, 1 Q21(21년 1분기) 대비 41% 증가
• 1 Q21에 비해 64% 증가한 1억 5,900만 달러의 총 이익; 총 마진 13.4%, 1 Q21 대비 40bp 상승
• 1 Q21의 2억 7000만 달러 대비 순이익(1억 4400만 달러)
• 조정된 순이익 250만 달러이며 , 21년 1분기 조정 순이익은 200만 달러였음
• 1 Q21에 비해 68% 증가한 1억 2,800만 달러의 공헌 이익; 10.8%의 공헌 마진, 1 Q21 대비 60bp 상승
• 조정 EBITDA 1분기(200만 달러) 대비 2600만 달러, 조정 EBITDA 마진 2.2% 대 (0.3%)
• 21년 2분기 말 12개 신규 시장 출시로 39개 시장으로 확대
• 8,494채의 주택 구매, 1 Q21 대비 136% 증가
• 재고 잔액이 7,971가구로 증가하여 27억 달러의 가치를 나타/ 1분기 대비 224% 상승
• 30억 달러 가치에 해당하는 8,158채의 주택을 구매하는 계약으로 분기를 마감

 

회사 향후 전망 제시 수치

• 3 Q21 매출 가이던스 $18억 - $19억
• 3 Q21 조정 EBITDA 1 가이던스 $1,500만 - $2,500만

 

오픈도어 주가 전망

1. 오픈도어 목표주가

2분기의 개선된 실적과 회사의 강한 성장 전망을 고려하여 12개월 이내 개인적인 목표 주가는 애널리스트의 가장 높은 목표 주가인 25달러입니다. 

 

2. 주가 제시 근거

오픈의 현재 주가(2021년 8월 14일 기준)는 17.98달러입니다. 개인적으로 제시하는 목표주가에 도달하기 위해서는 여전히 약 40%의 상승 갭이 존재합니다. 제가 이렇게 강한 목표 주가를 제시하는 이유는 아래와 같습니다.

 

▶ 회사의 순조로운 성장

디지털 플랫폼의 혁명은 오늘날 많은 산업 분야에서 파괴적입니다. 오픈 도어( OPEN )는 질로우 그룹(Z)과 더불어 이 기회를 주거용 부동산 부문에 적용하고 있죠. 회사의 최근 분기별 결과를 보면 잘 진행되고 있는 것으로 보입니다.

위의 2분기 실적 발표를 요약해 보면 2분기에 Opendoor는 12억 달러의 매출을 올렸으며 이는 전년 동기 대비 59%에서 60% 정도 증가한 수치입니다. 이 수치는 또한 10억 2500만 달러에서 10억 7500만 달러 사이의 수익을 요구하는 가이던스보다 1억 1000만 달러 이상 앞서 나온 것입니다. GAAP EPS는 -$0.24로, 월스트리트의 예측보다 $0.10 더 나은 결과를 얻었습니다.

이 회사는 전분기 대비 41% 증가한 3,481채의 주택을 판매했으며 전분기 대비 136% 증가한 8,494채를 구입했습니다. 12개의 새로운 시장 출시와 함께 회사의 발자국은 2분기 말까지 39개 시장으로 확대되었으며 Opendoor는 27억 달러의 재고 잔고를 확인했으며 이는 21년 1분기 보다 224% 증가한 것입니다.

 

▶ 강한 가이던스 제시

회사의 전망도 밝아 보인다. 그 이유는 상승된 가이던스 제시입니다. Opendoor는 18억 달러에서 19억 달러 사이의 3분기 매출을 안내했습니다. 월가 컨센서스는 16억 2천만 달러입니다.

 

▶ EBITDA  개선

OPEN은 EBITDA 수익성에 도달하고 3분기에 플러스 EBITDA로 안내함에 따라 200 bps y/y 구조적 마진 개선을 인용했습니다. 유기적인 iBuyer 수요와 바이 박스 확장으로 인해 OPEN이 원래의 성장 기대치를 훨씬 앞섰기 때문에 하반기 매출 가동률은 초기 2023년 예측치까지 도달할 수 있을 것으로 예상됩니다.

 

*i buyer란?

Instant Buyer의 줄일말로서 회사가 개인들에게 주거 부동산을 직접 구매 하여 개인 또는 기업들에게 재판매 하는 부동산 거래 모델 을 의미 합니다.

 

★ 개인적인 투자 분석글로 투자에 대한 어떠한 책임도 없음을 알려드립니다.

 

 

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<참고>

1. 나무 위키 - ibuyer
2. TIPRANKS - 오픈도어 전문가 의견 및 목표주가
3. OPEN SHAREHOLDERS(주주서한)

OPEN Stock Forecast, Price Targets and Analysts Predictions - TipRanks