로블록스(ROBLOX) 주가 전망 나만의 생각

미국 메타버스 대표 관련주 로블록스 주식에 대한 관심이 뜨겁습니다. 더군다나 5월 10일 발표한 회사의 1분기 실적 발표는 그 관심을 끌어올리기 충분했죠. 회사의 수익은 전년대비 140% 급증하였으며 이는 경영진의 예전 성장 예측을 훨씬 능가하는 것이었기에 주가는 한때 103.87달러까지 상승하였습니다.

 

로블록스 현재 주가

로블록스의 1주당 주가는 2021년 8월 10일 종가 기준 85.08달러입니다. 이는 6월 4일 103.87달러의 신고가 대비 약 18% 하락한 위치이며 현재 2분기 실적 발표를 앞두고 있는 상태에서 'BUY(매수)'를 해야 할지 'SELL(매도)'을 해야 할지 고민스러운 부분일 수 있습니다.

 

로블록스는 적절하게 투자 중이다!

Roblox는 3월 10일에 거의 400억 달러의 시가 총액으로 뉴욕 증권 거래소에 상장되었습니다. 몇 개월의 기복이 있은 후, 그것이 현재 가치에 관한 것입니다. 투자자들은 이 고성장 사업에서 큰 수익을 기대하며 주식을 샀습니다. 회사의 향후 성장의 동력은 플랫폼에서 더 많은 콘텐츠를 얻는 것입니다.

 

데이비드 바수 츠키는 실적 발표에서 "플랫폼 내의 콘텐츠가 좋을수록 더욱 많은 사람들이 플랫폼으로 모인다."라고 말했습니다. 

로블록스는 플랫폼 자체에 대한 콘텐츠를 직접 만들지 않습니다( 의미에 대한 이해가 어렵다면 HERE ☞ 로블록스 집중분석). 그들은 플랫폼을 제공해주고 대신 800만 명의 콘텐츠 제작자와 개발자로 구성된 거대하고 성장하는 커뮤니티에 의존합니다. 이를 감안할 때 Roblox가 올해 개발자 커뮤니티에 약 5억 달러의 참여 기반 지불금을 지원할 예정이라는 점은 주목할 부분입니다. 개발자 교환 수수료는 1분기 매출의 30%를 차지하는 가장 큰 비용 항목이었습니다. 

개발자 교환 수수료는 Roblox에게 큰 금액이며 지난 분기에 1억 3,500만 달러의 영업 손실을 기록한 큰 이유입니다. 단순히 이를 비용 지출적인 측면으로 따지면 부정적일 수 있지만 회사의 장기 성장을 위해 필요한 부분입니다.

 

단기간에 수익을 내는 대신 개발자들에게 보상하는 것을 우선시한다는 사실은 Roblox가 비즈니스의 장기적 가치를 크게 성장시키는 데 도움이 됩니다. 로블록스는 그들의 플랫폼 내에 양질의 콘텐츠가 계속 생성될수록 수익을 내는 구조를 가지고 있고 그러한 콘텐츠를 만드는 엔지니어들의 보상을 늘리는 것은 더욱 양질의 콘텐츠들이 생겨날 수 있는 환경을 조성해 주기 때문입니다. 

일일 활성 사용자(DAU)는 4월에 전년 대비 37% 증가한 4,300만 명을 기록했습니다. 그 증가하는 사용자들 덕분에 그 달에만 로블록스 플랫폼에서 32억 시간을 보내게 하였습니다.

Roblox가 개발자 교환 수수료에 더 많은 돈을 지출할수록 더 많은 수익을 얻을 수 있다는 것은 분명합니다. 1분기에는 사용자당 평균 예약 이 46% 증가했다고 보고했습니다. 이것은 사용자가 플랫폼에서 시간을 보낼 수 있는 양질의 콘텐츠를 찾고 있다는 분명한 표시입니다.

 

강력한 개발자 보상은 큰 성장을 가져다줄 수 있습니다

 

Roblox가 구축하고 있는 것은 수백만 명의 개발자들을 통해 장기적으로 수십억 명의 사용자를 유치할 수 있는 콘텐츠를 만들도록 장려하는 플랫폼이며, 이는 회사에 대한 장기 비전입니다. 

2018년에 Roblox는 개발자 수수료로 7,200만 달러만 지불했습니다. 불과 3년 만에 거의 7배(5억 달러)나 성장하는 속도입니다. Roblox는 개발자들이 취미 생활에서 대규모 전문 스튜디오로 전환할 수 있는 플랫폼을 만들었습니다. 결과적으로 개발자는 순위가 상승하고 더 많은 돈을 벌고 있으며, 이는 플랫폼을 위해 더 많은 것을 생산하기 위한 추가 인센티브를 생성합니다. 

 

★쉬운 이해 비교

'구글 = 유튜브 플랫폼과 광고 수익의 구조 제공 ← 유튜버(개발자)들은 컨텐츠를 광고 수익을 위해 양질의 컨텐츠 생성

 

또한 개발자가 Roblox에 가입하고 보상을 받는 동기는 국제 확장 노력을 추진하는 데 도움이 됩니다. 예를 들어, 2021년 1분기에 유럽에서의 로블록스 사용자 기반은 북미 지역보다 빠른 속도로 성장하였으며 79%나 증가하였습니다. 

'바스 츠키'는 필리핀, 브라질, 러시아를 비롯한 다른 국가들에서 개발자들은 "놀라운 콘텐츠"를 생산하고 있으며 플랫폼에 "플레이어가 점점 더 내장되고 있다"라고 강조했습니다. 

바로 이러한 부분이 회사가 개발자 인센티브를 늘리는 이유이며 내수의 매출이 아닌 국제적인 점유율과 매출 확대를 통해 더욱 큰 그림을 그리고 있는 그들의 결정에 개인적으로 지지를 보내는 바입니다.

 

Analyst Rating Consensus(전문가 주식 예측)

지난 3개월 동안 Roblox에 대해 1년 목표 가격을 제시한 6명의 월스트리트 전문가의 예측을 기반으로 합니다.

 

애널리스트 평균 목표 가격은 90.20 달러이며 최고 목표가는 103.00달러, 최저 목표가는 75달러입니다.

 

6명의 애널리스트 중 5명은 BUY(매수)는 5명, 1명은 SELL(매도)의 입장을 제시하였습니다.

 

Insiders Transactions(내부자 거래)

내부자 거래는 올해 3월에는 9명이 주식을 매수 16명은 매도하였고, 4월은 2명이 주식을 매수하고 1명은 주식을 매도하였습니다. 5월은 3일에 4명이 주식을 샀고 2명이 주식을 팔았으며, 5월 31일 8명이 주식을 매도하였습니다. 7월은 3명이 주식을 매도하였으며 이후 내부자 거래는 현재(8월 12일 기준)까지 없습니다.

 

장기투자자가 가져야 할 자세

이 회사에 투자하는 투자자라면 메타버스를 이끌어가는 동시에 아직은 성장하는 회사로서 단 기간 주가 상승을 기대하는 것은 무리일 수 있습니다. 회사의 주가 퍼포먼스는 매출 성장과 동시에 기업이 벌어들이는 이익이 동반될 때 안정적일 수 있습니다. 

 

하지만 스타트업 성장회사들은 고성숙 단계로 가기까지 많은 시간이 소요됩니다. 일례로 지금 시가총액 3위 아마존닷컴은 20년 가까운 시간이 지나서야 지금의 단계에 도달했으며 그동안 주가는 엄청난 상승을 보여주었습니다. 닷컴 버블 당시 1달러까지 떨어진 주가를 감안하면 무려 3,300배의 주가 퍼포먼스를 기록했다고도 볼 수 있습니다. 

 

메타버스 시장의 확장을 믿는 투자자라면 이러한 안목으로 투자에 임하여야 하며 회사의 분기별 실적 발표 혹은 연례 발표들을 통해 기업의 펀더멘탈을 체크해보는 자세는 필수입니다. 

 

로블록스는 단기적으로는 2021년 2분기 실적 발표의 내용에 따라 변동성을 가져올 것이며 장기투자자들은 이러한 단기 주가의 변동성에 휘둘리지 마시고 실적의 내용을 천천히 분석하면서 장기적으로 회사가 성장하는 방향에 문제가 없는지만 검토하고 문제가 없다면 이러한 변동성을 BUY(매수)의 찬스로 삼는다면 향후 엄청난 주식투자의 성과를 누릴 수 있을 것으로 보입니다.

 

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<참고>

TIPRANKS닷컴

 

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