엔비디아 장기 주가 전망 경쟁력 있는 사업으로 맑음

엔비디아는 2021년 11월 29일 최고가 333.76달러를 기록한 이후 나스닥이 하락장으로 돌입하면서 2022년 7월 1일은 52주 신저가인 145.23달러까지 하락하면서 투자자들의 근심을 자아내고 있습니다. 지금 시점에서 엔비디아 장기 주가 전망은 어떠할지 분석해 보겠습니다.

 

# 엔비디아(티커 : NVDA) 주가 흐름 

엔비디아는 2022년 7월 6일 장에서 $151.30로 마감하여 이전 주가 149.64달러 대비 +1.11% 상승했습니다. 엔비디아의 어제 주가 흐름은  S&P 500, 다우, 나스닥 지수의 성과를 능가하는 수치였습니다. 하지만 여전히 고점(333달러) 대비 약 55% 하락한 수치입니다. 

 

엔비디아의 주가는 지난 한 달 동안 약 20% 하락했습니다. 이는 컴퓨터 및 기술 부문 섹터의 하락(-6.98%), S&P 500의 하락(- 6.59%) 보다 더 큰 하락폭입니다.

 

그렇다면 엔비디아의 주가 폭락 이유는 무엇일까요?  

1. 미연준의 금리인상

그것은 첫째, 미 연준의 금리인상입니다. 금리인상은 가치주 대비 성장주에게 훨씬 가혹하게 잣대가 적용됩니다. 현금흐름이 여유 있는 가치주 기업들은 금리인상기에 본인의 잉여현금흐름으로 기업을 운영하는 데 있어 성장주에 비해 유리하기 때문이죠.

 

많은 성장주들은 대부분 은행으로부터 회사채 발행을 통해 대출로 연구 투자 및 설비투자를 하고 있습니다. 이러한 상황 속에서 금리가 인상되면 기존 대비 이자로 나가는 지출 비용이 늘어나게 되면서 기업의 재무제표에도 부정적인 환경이 조성될 수밖에 없습니다.

 

따라서 시장 IQ는 인간에 비해 훨씬 앞서 있어서 미리 이러한 기본적인 악 조건을 선반 영하여 폭락을 가져온 것입니다. 작년 11월 이후 7개월 동안 나스닥의 주가 흐름이 비슷한 부분은 이를 통해 우리가 엿볼 수 있습니다. 

 

2. 경기침체 선반영

위에서 언급했듯이 주식 시장의 지능은 매우 뛰어나서 빠르게 미래를 선반영 하려는 경향이 강한데요. 나스닥이 7개월 전에 하락이 시작된 것으로 보면 지금의 경기침체를 어느 정도 선반영 한 결과가 아닐까 추측됩니다. 

 

이게 가능했던 이유는 지난 주식시장 역사에서 강한 금리인상은 항상 경제 침체를 불러오는 결과를 가져왔기 때문인데요. 이에 대한 우려를 미리 선반영 한 결과라는 게 많은 전문가들의 의견입니다. 

 

특히 엔비디아, AMD, 마이크론, 삼성전자처럼 반도체 기업은 경기에 가장 예민한 산업입니다. 그러하기에 다른 섹터 대비 과도한 폭락을 가져왔습니다. 이들 기업의 고점 대비 하락폭은 다음과 같습니다. 

종목명	최고가	현재가(7월 6일 기준)	변화 (%)
앤비디아	333.76달러	151.30달러	- 55%
AMD	163.28달러	75.35달러	- 55%
마이크론	97.36달러	57.37달러	- 40%
삼성전자	96,800원	58,200원	-40%

 

반도체 섹터의 대장주인 엔비디아와 AMD 모두 무려 55% 폭락을 보여주고 있는 상태입니다. 이는 경기의 바로미터가 되는 반도체 산업에 대해 경기침체의 우려를 반영한 결과라고도 보입니다.

 

# 엔비디아 장기 주가 전망

현재의 폭락 속에서 투자자는 희망을 찾아야 하는지 장기적인 관점에서 살펴보겠습니다.

 

1> 경쟁력 있는 수익모델

엔비디아는 게임 및 인공 지능용 그래픽 칩 제조업체로서 컴퓨터 및 게임기, 자동차 AI산업에 필수적인 기업입니다. 특히 요즘 자율주행에 있어서도 나름 적극적인 모습을 보이고 있습니다. 벤츠와 협력하여 진행 중인 차량용 컴퓨터 시스템 공동개발 사업 역시 엔비디아의 자율주행에 대한 미래 의지를 보여준 것이죠. 

 

미래 필수 산업에 엔비디아를 제외하고는 논할 수 없는 게 바로 지금 현재 상황입니다. G -force라고 불리는 GPU 산업은 더 이상 엔비디아의 경쟁조차 없는 상황이며 미래 메타버스 산업에 있어서도 엔비디아의 반도체 칩은 필수입니다. 

 

이러한 상황 속에서 엔비디아의 장기 주가전망은 긍정적일 수밖에 없어 보입니다. 다만 경기침체가 온다면 소비가 줄어들기에 반도체 수요는 꺾일 수밖에 없습니다. 그래서 우리는 반도체 산업을 시크리컬 하다고도 합니다. 그래서 더욱 장기적인 관점에서 투자에 집중해야 합니다.

 

2> 강한 성장 전망

 Nvidia는 2분기 실적 발표가 가까워지면 단기적인 주가 흐름은 강세를 보일 수 있습니다. 이 실적 발표에서 분석가들은 Nvidia가 주당 $1.27의 수익을 올릴 것으로 예상합니다. 이는 전년 $1.04 대비 22.12%의 성장수치입니다.  그리고 매출 추정치는 81억 2,000만 달러의 분기 매출로 전년 동기 대비 24.83% 증가한 수치를 예상하고 있습니다.

NVDA의 연간  추정치는 주당 5.42달러의 수익과 339억 4천만 달러의 매출입니다. 이러한 추정치는 전년 대비 각각 +22.07% 및 +26.09% 상승된 수치입니다.

밸류에이션 측면에서 Nvidia는 현재  Forward P/E  27.59입니다. 현재 벨류에이션은 반도체 섹터 평균 Forward P/E 8.87인 것에 비해서는 여전히 높은 프리미엄으로 거래되고 있습니다. 한편 NVDA의 PEG 비율은 현재 1.9입니다. 

 

다만 내부자들이 지난 3개월 동안 8790만 달러 상당의 주식을 판매한 부분은 단기적으로는 부정적으로 보입니다. 

# 엔비디아 목표주가

엔비디아의 최근 12개월 목표주가를 보는 것도 도움이 될 수 있습니다. 월가의 30명의 애널리스트들의 평균 목표주가는 260.52달러입니다. 최고가를 제시한 주가는 400달러이며, 최저가를 제시한 주가는 165달러입니다. 전체 의견은 'Strong Buy'로서 강력 매수 의견을 제시하고 있습니다. 

 

평균 목표 가격을 기준으로 여전히  72.19%의 상승여력이 있습니다.

 

# 총평

엔비디아 장기 주가전망은 경쟁력 있는 비즈니스 모델을 가졌다는 점에서 긍정적으로 보입니다. 특히  PC용 GeForce GPU, GeForce NOW 게임 스트리밍 서비스 및 관련 인프라, 게임 플랫폼용 solution과  AI 자율주행 개발 및 암호화폐 채굴 프로세서를 제공하는 독보적인 사업을 지녔다는 점에서 더욱 미래는 밝다고 볼 수 있습니다. 

 

지금은 <금리인상, 인플레이션, 경기침체>의 3마리 용과 싸워야 하는 국면이라 부정적일 수 있지만 투자자라면 더 먼 미래를 내다보고 나아가는 자세가 중요해 보입니다.