디즈니 미래 주가 전망 세부 분석

아이들의 꿈과 희망인 기업을 떠올려 본다면 월트 디즈니가 가장 많이 생각나는 사람들이 많을 겁니다. 디즈니랜드부터 디즈니 플러스까지 아이들이 좋아할 수밖에 없는 것이죠. 오늘은 디즈니 미래 주가 전망 세부 분석을 해보겠습니다.

 

# 디즈니 주가 전망

1. 디즈니 주가 흐름

1) 사상 최고가

월트 디즈니가 사상 최고 주가를 기록한 시기는 2021년 3월 7일 장중에서 기록한 주당 203.02달러이며, 종가 기준으로는 197.16달러였습니다.

 

이후 미국 월가 헷지펀드인 불황의 청산 사태와 코로나 재확산 등으로 미국 주식시장은 한동안 조정 국면에 돌입하였으며 이후 2021년 하반기에 의미 있는 반등을 하면서 디즈니 주가는 2021년 9월 5일 장중 187.58달러를 기록하기도 하였습니다. 

 

2) 최근 1년 주가 흐름

2021년 9월 5일 일시적인 반등 이후 디즈니는 좋지 않은 실적과 가이던스 하향이 있었고 2021년 12월 31일 154.74달러 주가로 마무리하였습니다. 동시에 미국 3대 지수 약세장 돌입 등으로 디즈니 주가는 큰 폭으로 하락하였습니다.

 

약세장 기간 동안 S&P500은 약 6개월, 나스닥은 7개월 이상의 주가 부진이 지속되었습니다. 디즈니는 7월 14일 52주 최저가 90.23달러를 기록하면서 투자자들에게 엄청난 공포를 주었습니다.

 

최근 미국 3대 지수가 약세장에서 회복하는 움직임을 보여주어 나스닥과 S&P500 모두 200일 지지선을 상향 돌파하면서 주가는 다시 상승 랠리로 가는 국면에 있습니다.  디즈니도 이러한 주식시장의 약세장 탈출 및 최근 2022년 2분기 호실적 발표에 힘입어 주가는 2022년 8월 15일 종가 124.26달러로 반등 중입니다.  

 

2. 디즈니 기업 분석

1) 2022년 3분기 실적 발표 재무 별 분석

회계연도 3분기(2022년 7월 2일) 실적을 들여다보면 매출 215억 달러를 기록하였으며 이는  2021년 7월 3일(이하 전년 동기 대비라 칭함) 170억 달러 대비 26% 상승하였습니다. 월가 컨센서스 대비 매출은 2.4% 상회하였습니다.

 

영업이익은 35억 6천7백 달러로 전년 동기 23억 8천2백 달러 대비 50% 상승하였습니다. 

 

EPS는 1.09달러로 전년 동기 0.80달러 36% 상승하였으며 월가 평균 컨센서스 대비 10% 상회하는 수치를 보여주었습니다.  

디즈니 2022년도 3분기 재무요약- 매출 215억달러로 전년동기대비 26% 증가하였으며, 영업이익은 35억  6천7백 달러로 전년동기대비 50% 증가하였다.

2) 테마파크 사업 실적 분석

디즈니의 테마파크 사업은 디즈니 전체 매출의 34%를 차지하고 있습니다.

 

테마파크 매출은 73억 9천4백만 달러로 전년 동기 43억 4천1백만 달러 대비 70% 증가한 수치입니다. 또한 월가 컨센서스 대비 11%를 상회하는 수치입니다.

 

영업이익은 21.9억 달러로 전 년 동기  3.56 달러 대비 514% 정도 증가한 엄청난 수치를 보여 주었습니다. 

 

이러한 호실적이 가능했던 이유는 모든 디즈니랜드 같은 테마파크가 이번 3분기에 영업을 재개했고 방문객이 전 년대비 10%, 팬데믹 이전인 2019년 대비 40%나 증가하면서 객실 이용률이 90%에 달했기 때문이라고 발표했습니다. 

 

또한 테마파크 고객 수요 관련 예약 시스템 기술 혁신을 통해 테마파크 수요 최적화를 이루어 냈는데 이는 2019년보다 낮은 고객 수를 기록했지만 높은 영업이익을 기록한 점에서 알 수 있습니다. 

 

고무적인 부분은 테마파크 사업 중에서 디즈니 크루즈 관광사업은 여전히 회복되지 않았고 디즈니랜드의 아시아 수요가 정상화되지 않았음에도 이러한 호실적을 기록하였다는 점입니다.

디즈니 주가 관련 2022년 3분기 테마파크 사업 부분 매출 및 수익이 정리된 수치 표이다. 매출은 전년 동기대비 70% 증가하였고 영업이익은 전년동기 대비 514% 증가하였다.

3) 디즈니 미디어 & 엔터테인먼트 사업 실적 분석

디즈니의 미디어&엔터테인먼트 사업은 디즈니 전체 매출의 66%를 차지하고 있습니다.

 

매출액은 141억 1천 달러로 전년 동기 126억 8천1백 달러 대비 11% 증가를 하였고 영업이익은 13억 8천1백 달러로 전년 동기 20억 2천6백 달러 대비  32% 감소한 수치입니다. 

 

우선 영업이익 감소는 넷플릭스와의 경쟁을 위해 공격적인 영상제작이 있었고 기술개발 및 마케팅 비용, ESPN+ 중계료 지속 상승으로 수익성이 일시적으로 낮아졌기 때문입니다.  또한 인도 크리켓 프리미어리그 독점 중계권 연장 실패 등도 영향을 미쳤습니다.

 

하지만 이러한 영업이익 감소에도 불구하고 디즈니 플러스 구독자 증가 추이의 발표는 모두를 놀라게 하였습니다. 

 

■ 디즈니 플러스 구독자 증가 분석

디즈니 플러스는 이번 분기 구독자 1440만 명 가입자가 증가하였고 이는 전 년 동기 대비  31% 증가한 수치이며 월가 컨센서스 1,000만 명 대비 무려 40% 상회한 놀라운 수치입니다. 

 

이러한 놀라운 구독자 증가에 힘입어 디즈니 플러스 전 세계 가입자는 1억 5,210만 명을 넘어서게 되었습니다.

 

■ ESPN 및 HULU 가입자 분석

ESPN 가입자는 전년 동기 대비 53% 증가한 2,280만 명을 기록하게 되었고 HULU 가입자는 8% 증가한 4,620만 명을 기록하게 되었습니다. 

디즈니 주가 전망- 미디어 &엔터테인머트 매출은 전년동기 대비 11% 증가, 영업이익은 32% 감소하였습니다.

디즈니 플러스, ESPN, HULU를 포함한 전체 스트리밍 서비스 구독자는 2억 2천1백1십만 명으로 넷플릭스 2억 2천7십만 명을 처음으로 앞지르는 기염을 이번 분기에 보여주었습니다.

 

현재 디즈니 플러스 서비스 국가는 155개 국가로서 53개국이 추가되었습니다. 

 

4) 디즈니 향후 가이던스 분석

4-1. 2024년 구독자 전망

2024년 구독자는 총 2억 1500만 명에서 2억 4천5백만 명 사이로 이는 기존의 2억 3천만 명에서 2억 6천만 명 전망 대비 하향 조정하였습니다. 

 

이는 위에서 설명드린 인도 크리켓 프리미어리그 독점 중계권 연장 실패로 인해 인도 구독자가 감소될 것으로 전망되기 때문입니다. 

4-2. 구독료 전망

디즈니 플러스는 넷플릭스처럼 광고가 전혀 없는 스트리밍 서비스입니다. 하지만 최근 넷플릭스는 마이크로 소프트와 연계한 광고 수익 서비스를 시작한다고 발표하며 수익성 개선을 예고했죠. 디즈니 플러스도 올해 12월부터 광고 서비스를 론칭하면서 플랫폼의 변화가 있음을 발표했는데요. 자세한 사항은 아래와 같습니다. 

• 광고가 노출되는 디즈니 플러스 서비스 : 기존 구독료 가격 7.99 달러 유지
• 광고가 노출되지 않는 디즈니 플러스 서비스 : 10.99달러 

 

디즈니 플러스의 향후 구독자 하향 전망에도 불구하고 광고가 노출되지 않는 디즈니 플러스 서비스는 10.99달러 출시는 기존 7.99달러 대비 무려 38% 인상한 금액의 서비스로서, 이는 유튜브 프리미엄 서비스처럼 광고 노출을 싫어하는 사람들의 가입을 유도할 것이며 결국 수익성 증대에 기여할 수 있을 겁니다.

 

3. 디즈니 장기 전망

1) 애널리스트 평균 목표주가 기준 전망

지난 3개월 동안 월트 디즈니 주식의 12개월 목표 가격을 제시한 21명의 월스트리트 애널리스트 평균 목표 가격은 138.80달러이며 최고 목표가는 160달러, 최저 목표가는 120달러입니다. 이들 평균 목표 가격 138.80달러는 현재 124.26달러 가격에서 11.70% 상승 여력이 있는 상태입니다. 

 

월가 애널리스트 21명 중 17명이 'BUY(매수)' 등급의 의견을 나타내고 있으며 4명은' HOLD(보유)' 등급의 의견을 보여주고 있습니다. 

 

애널리스트 대부분 현재 주가 대비 디즈니 주가전망을 긍정적으로 보여주고 있는 수치로서 현시점에서 매우 긍정적으로 보입니다.

디즈니 주식에 대한 애널리스트 12개월 평균목표가 - ㅚ고 160달러, 최저 120달러로 강한 매수 등급을 보여준다

2) 최근 수급 분석 기준 전망

Third Point는 8월 15일 월요일  월트 디즈니에 대한 새로운 지분을 공개하면서 스트리밍 서비스 증가 추세로 향후 긍정적인 수익성을 모색할 것이라고 말했습니다.

디즈니에 보낸 편지에서, +2.21% 약 140억 달러의 자산을 관리하는 펀드는 비용 절감, 현금 절약을 위한 배당 중단 지속, 디즈니 ESPN 사업 분사 등을 제안했습니다. 서류에 의하면 써드포인트는 6월 30일 마감된 분기에 디즈니 주식 100만 주를 사들인 것으로 보입니다. 

 

써드 포인트라는 새로운 헤지 펀드가 디즈니 주식을 대거 사들인 것으로 볼 때 기업에 대한 미래 전망을 긍정적으로 볼 수 있는 요소로 보입니다.

3) PER 분석 기준 전망

디즈니 PER은 한 때 최대 300을 기록하는 등 높은 PER을 유지할 때도 있었으나 지금은 70.6배로서 많이 내려온 수치입니다. 

 

하지만 여전히 스트리밍 거인 넷플릭스에 PER 20배에 비해서는 많이 높은 수치이긴 합니다. 하지만 이는 넷플릭스는 스트리밍 서비스에 의한 수익모델만 있는 반면 디즈니는 스트리밍 서비스 이외에 테마파크의 강력한 오프라인 서비스 수익모델이 있기 때문입니다. 따라서 넷플릭스에 비해 PER이 높은 건 어느 정도 합리성을 가진 것으로 분석됩니다.

디즈니 현재 주가는 PER 70.6배로 거래되고 있으며 52주 신저가는 90.23달러, 52주 최고가는 187.58달러입니다

4. 총평

디즈니 향후 주가 전망은

여행 및 오프라인 소비 증가에 따른 디즈니랜드와 디즈니 크루즈 사업의 테마파크 사업의 매출이 늘어나게 될 점, 디즈니 플러스 구독자 강세 전망 등을 종합해 볼 때 매우 긍정적일 것으로 전망됩니다.

 

 

★자료 출처

1. 대부분은 개인적으로 가장 신뢰하는 유동원 성공투자 YOU튜브 분석 내용을 바탕으로 한 것임.
2. TIPRANKS.
3. marketwatch.

 

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